“你的意思是魔晶的价值长期来看波动太大，无法作为一般等价物？”弗兰克若有所悟。

罗兰微微一笑，不疾不徐地回答：“这个问题要在不同的社会条件下进行考量，比如在传统封建农业社会，魔晶这东西对普通人而言用途不大，只是一种漂亮的‘宝石’而已，与金银等贵金属相似，价格长期保持稳定，适合作为价值尺度；但是随着整个瓦雷斯世界逐步向工业社会迈进，魔晶日益成为最重要的工业能源和工业材料，随着各国工业化进程的推进，对魔晶的需求越来越大，魔晶从长期来看供不应求。”

“众所周知，瓦雷斯世界的魔晶矿藏很稀少，除非又发现几个特大魔晶矿，否则从长期来看魔晶的价格曲线将一路上扬。我曾对过去十年来国际市场上魔晶现货的价格数据进行计量分析，结果证明了我的判断——十年来魔晶的价格涨幅累计将近30，而且增长幅度呈现出逐年递增的趋势！既然魔晶自身将变得越来越值钱，其增值幅度远超过黄金白银，这就意味着它已经不再适合充当一般等价物了。”

罗兰先从宏观层面上分析魔晶升值的大趋势或者说“基本面”，接着从微观层面分析这一趋势将对个人的经济活动造成怎样的影响。

“按照劳尔先生提出的方案，政府将于发行纸币的同时立法限定1磅魔晶恒等于面值625金杜加的纸币，那么当魔晶相对金银升值时，人们手中的纸币——魔晶抵押债券——也将同比升值，为了获得未来的收益，人们很可能储存大量纸币舍不得使用，这就无法改变帝国当前通货紧缩的困境，反而可能使之加剧！”

“另一方面，政府为了满足人们对纸币强烈的投机需求，很自然地会选择开动印钞机，超发纸币，使流通中的纸币数量迅速膨胀，出现巨大的投机泡沫，一旦泡沫破裂……弗兰克殿下，这后果有多可怕也就不用我多说了。”

“啊哈？罗兰殿下，您是在担心出现挤兑潮吧？”

约翰·劳尔自认为识破罗兰的顾虑，信心十足的做出解释：

“首先我需要补充一句，按照国际市场的惯例，工业魔晶以‘盎司’为最小单位进行交割，低于1盎司无法以实物交割，我们在纸币与魔晶的兑换中也将实行这一原则，限定1盎司魔晶等于625帝国金杜加，人们至少也得凑够625金杜加才能来央行要求兑换魔晶。625金杜加可不是一个小数目，寻常百姓家庭拿不出这么大一笔资产，这就限制了绝大多数人挤兑魔晶的可能性，至于那些身家富裕的人，他们持有足够多的纸币，按理说可以随时去兑换魔晶，但是纸币可以购买他们需要的一切商品，兑换成魔晶能拿来干什么用？这就好比你在远东发行银钞取代了白银的流通，名义上规定银钞随时可以去银行兑换成等值的金币，然而事实上又有多少人去兑换金币呢？如果这种人很多，远东的银钞改革早就破产了，您也不会被弗兰克殿下请来帮忙出谋划策。”

约翰·劳尔的口气有点讨厌，但是罗兰不得不承认他的话有道理。远东就是一个活生生的样板，银钞发行后承诺可兑换金币，最初的确有挤兑的现象，不过随着纸币的流通，逐渐受到公众认可，也就很少有人把纸币兑换成累赘的金币了。

约翰·劳尔的“魔晶本位制”，在罗兰创立的“银钞-金币复合制”基础上更进一步，限定了纸币与魔晶的最小兑换单位为1盎司魔晶（625金杜加纸币），这其实更接近地球上曾经短暂流行过的所谓“金块本位制”。强行拔高了纸币兑换实物魔晶的门槛，也就变相降低了遭遇挤兑的可能性，乍看起来风险比远东银钞更小。

然而事实果真如此吗？

很遗憾，罗兰并不这么认为。

“弗兰克殿下，我钦佩劳尔先生的想象力，但是我不能赞同他的做法，理由主要有三条。”